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期市觀察 | 穩增長政策持續加碼和落地,黑色系應勢而動或穩中向好

2022-06-01來源:網上中期


一 宏觀金融

(一)穩定經濟刻不容緩、 政策呵護不遺余力

5月25日,國務院召開“全國穩住經濟大盤”電視電話會議。全面理解其意義:

1、這是一場“狠抓落實、強化監督”的會議:直達縣一級,旨在第一時間傳達“穩住經濟大盤”的全國動員令。本次會議強調“ 確保中央經濟工作會議和政府工作報告確定的政策上半年基本實施完成,國常會確定的穩經濟一攬子政策5月底前都要出臺實施細則”,強調“國務院將向12個省派出督查組,對政策落實和配套開展專項督查”,督促政策落實。

2、穩增長仍是硬要求。會議指出“發展是解決我國一切問題的基礎和關鍵”。會議要求“把穩增長放在更加突出位置,著力保市場主體以保就業保民生,保護中國經濟韌性,努力確保二季度經濟合理增長和失業率盡快下降,保持經濟運行在合理區間”。

3、基于本次會議和5月23日國常會,后續政策有6個看點。1)從“果斷作為,能用盡用,應出盡出”等表述中可以看出各項政策有望加快落地。2)政策大方向會更突出保市場主體、以保就業保民生。3)會更好處理“防疫情和穩增長”的均衡,核心抓手是推復工達產、穩產業鏈、穩供應鏈。4)穩增長的主要抓手是松地產、擴基建、汽車消費。各地地產調控政策松綁,有助于提振需求。5)更注重保能源安全。6)貨幣政策或維持偏松格局,預計6月底或將有“降息、降準”可能,下半年或有特別國債發行。

 

(二)全力以赴加大貸款投放力度

5月23日,人民銀行一天之內召開兩場重要會議,要求金融系統加大實體經濟支持力度,全力以赴加大貸款投放力度。23日,人民銀行、銀保監會召開主要金融機構貨幣信貸形勢分析會,研究部署加大信貸投放力度。同一日,央行召開全系統貨幣信貸形勢分析電視會議,會議強調,將今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍。分析會要求,要果斷應對,在落實好已出臺政策的同時,抓緊謀劃和推出增量政策措施,引導金融機構全力以赴加大貸款投放力度,增強信貸總量增長的穩定性,積極挖掘新的項目儲備,聚焦重點區域、重點領域和薄弱環節,加快對接新的有效信貸需求。

近日,人民銀行印發《關于推動建立金融服務小微企業敢貸愿貸能貸會貸長效機制的通知》,從制約金融機構放貸的因素入手,著力提升金融機構服務小微企業的意愿、能力和可持續性,助力穩市場主體、穩就業創業、穩經濟增長。

 

(三)擴大有效投資,穩增長政策密集落地

5月25日,國務院辦公廳發布《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》。該政策通過引導社會資本參與基礎設施等領域的投資經營,擴大資金來源,提升經營效率,緩解地方政府財政壓力。是擴大有效投資的重要抓手,核心還是穩增長。

5月30日,國家發改委、國家能源局發布《關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案》。要實現到2030年風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上的目標和到2025年公共機構新建建筑屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%兩大目標,有效擴大相關投資力度。

5月30日,國家財政部公布《財政支持做好碳達峰碳中和工作的意見》。提出綜合運用財政資金引導、稅收調節、多元化投入、政府綠色采購等政策措施做好財政保障工作。

5月30日,全國財政支持穩住經濟大盤工作視頻會議在北京召開。會議指出:積極擴大有效投資,促進居民消費持續恢復。要堅定信心、迎難而上,努力確保二季度經濟實現合理增長和失業率盡快下降。

 

(四)美聯儲紀要公布,后續預計緊縮壓力將邊際放緩

當地時間5月25日,美聯儲公布5月會議紀要。紀要顯示,大多數與會者認為,在未來幾次會議上,在目標范圍內加息50個基點可能是合適的。紀要公布后,一方面進一步明確6月和7月各加息50個BP的預期,與此前美聯儲表態一致,另一方面,與會者一致認為經濟前景高度不確定,政策決定應視數據而定,在控制通脹的同時要維持就業強勁的相關表述,也使得市場對于美聯儲加速加息的擔憂有所緩和。預計加息將在Q3(6月和7月議息會議之后)放緩,并可能在Q4停止。


二  黑色建材 



“5月23日國常會”發布一攬子穩增長措施,“5月25日穩住經濟大盤會議”重在強調穩增長政策落地。兩次會議順次推進,體現政策層面高度重視穩增長。隨著上海復工復產政策相繼推出,中國經濟預期最悲觀的階段基本已經過去,預計從6月開始將迅速恢復。同時美國通脹回落,美國經濟擔憂升溫,美聯儲最鷹派時刻已經過去。國內穩增長再發力和落實,黑色系應勢而動或穩中向好。

鋼材:供需雙弱,震蕩偏強。

低利潤下鋼廠或檢修控產增多,疊加發改委壓縮粗鋼產能背景下,后期產量增幅受限,需求延續弱勢且淡季臨近,但穩增長政策落地,基建、地產、汽車消費有所改善,上海復工復產,鋼材需求有望明顯好轉,但目前高庫存和去庫緩慢下將抑制價格反彈空間,關注主力10合約4800點附近強阻力情況,建議逢低做多為主。


圖1:螺紋鋼期貨2210合約日線圖
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來源:文華財經,中國國際期貨


鐵礦:區間震蕩,警惕沖高回落。

短期供需雙強格局,庫存延續去化,目前強需求支撐價格,但需求見頂回落隱憂,供應回升預期較強,以及繼續上漲政策打壓力度加強,關注主力09合約930點附近強阻力情況。


圖2:鐵礦石期貨2209合約日線圖
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來源:文華財經,中國國際期貨


雙焦:觸底反彈,短期震蕩偏強走勢。

目前焦煤國內產量并無明顯增量且無保供政策,后期煤炭安監檢查加嚴,產量增加有限,俄煤、蒙煤進口量邊際改善,但受疫情和運力影響增量有限,上周焦炭現貨第四輪降價落地,累計下降800元/噸,焦企因虧損限產力度加大,而下游需求持續改善,價格企穩回升,但在終端需求無明顯改善前,價格大幅反彈易受打壓,建議區間操作為主。


圖3:焦炭期貨2209合約日線圖
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來源:文華財經,中國國際期貨
圖4:焦煤期貨2209合約日線圖
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來源:文華財經,中國國際期貨





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  廣州分公司  




中國國際期貨股份有限公司,于1992年12月28日在人民大會堂正式成立

成立日期:1992年12月28日

主要股東:中期集團、中國中期[股票交易代碼:000996]等

主營業務:商品期貨、金融期貨、期貨投資咨詢、資產管理業務、基金銷售業務

營業網點:總部位于北京市朝陽區CBD,在上海、深圳、廣州、新疆等全國各大城市設有25家分公司及營業部

香港公司:2006年獲中國證監會及香港證監會批準成立,中國國際期貨(香港)有限公司[中央編號ALZ260],在香港經營國際期貨業務;中國中期證券有限公司[中央編號BEX660]為客戶提供證券交易買賣和相關諮詢服務。


中國國際期貨股份有限公司于2002年10月21日在廣州設立營業部,中國國際期貨股份有限公司廣州分公司,一直實施全員服務的模式,以“服務第一,客戶至上”為服務宗旨,以“開拓 創新 合作 執行”為經營口號,以“為他人創造價值”為核心理念,專注在財富管理、產業服務、客戶經理專業化指導等特色服務,輔助客戶建立良好投資理念、提升投資與保值的能力。中國國際期貨廣州分公司曾獲期貨日報“2021年最佳中國期貨經營分支機構”.“中國十佳期貨營業部”.“大商所十大農產品期貨研發團隊”.“上交所2020股票期權百強營業部”.“私募先鋒榜最佳伯樂及專家評委”.“全國期貨實盤大賽優秀交易人才培訓基地”.“華南理工大學學生創業實踐基地”.“期王爭霸賽冠軍營業部”等殊榮。


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